2013年第一個(gè)交易日，滬指報(bào)收2276.99點(diǎn)，漲7點(diǎn)，漲幅為0.35%，成交1146億元。2012年最后一個(gè)交易日，股指在房地產(chǎn)等權(quán)重板塊的相繼發(fā)力下震蕩走高，滬指報(bào)收2269.13點(diǎn)，漲35.88點(diǎn)，漲幅為1.61%，成交1055億元。 這其中，城鎮(zhèn)化概念股功不可沒(méi)。去年12月以來(lái)，城鎮(zhèn)化概念股先后引爆行情，房地產(chǎn)、水泥、鋼鐵等受益品種表現(xiàn)突出。其中，建筑建材板塊去年12月的漲幅為21.52%，遙遙領(lǐng)先于大盤。著名金融學(xué)家宏皓表示，2013年的城鎮(zhèn)化進(jìn)程將給房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)約5.92億平方米/年的潛在需求，而持續(xù)提升的固定資產(chǎn)投資增速除了帶動(dòng)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展外，還將催生高達(dá)2萬(wàn)億元的建筑裝飾行業(yè)增量市場(chǎng)年均容量。 城鎮(zhèn)化概念股漲勢(shì)蔓延 作為我國(guó)最大的內(nèi)需潛力和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的重要任務(wù)，城鎮(zhèn)化已被決策層確定為重要戰(zhàn)略，受到了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，包括券商在內(nèi)的許多機(jī)構(gòu)都已將其作為今年的重要投資主題。城鎮(zhèn)化概念股的漲勢(shì)已經(jīng)從前期的房地產(chǎn)、鋼鐵板塊蔓延到建筑建材和機(jī)械板塊，呈有序的階梯狀展開。 記者了解到，日本在60%的城鎮(zhèn)化率時(shí)仍保持了10年15%以上的公共住房建設(shè)高增速，直至城鎮(zhèn)化率達(dá)到74%；美國(guó)在城鎮(zhèn)化過(guò)程中通過(guò)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)來(lái)平衡地區(qū)間差異……目前我國(guó)已開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。宏皓指出，城鎮(zhèn)化的發(fā)展目的是推動(dòng)中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展更健康，GDP增速持續(xù)穩(wěn)健。 “有數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，GDP可提高0.15個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)率可提高0.33個(gè)百分點(diǎn)。如果對(duì)過(guò)去30多年中國(guó)城鎮(zhèn)化與非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)關(guān)系進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)率和城鎮(zhèn)化率的彈性比為1.13。隨著城鎮(zhèn)化率的提高，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)率呈遞增趨勢(shì)，這反映了中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)增加第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)起著越來(lái)越重要的作用。第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)化呈線性關(guān)系，城鎮(zhèn)化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)可增加663.84萬(wàn)人?！焙牮┱f(shuō)。 喚醒5.92億平方米/年潛在需求 對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，新型城鎮(zhèn)化意味著城際交通的通達(dá)、小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的改造和三四線城市土地價(jià)值的提升，將利好先行布點(diǎn)的房企；城市棚戶區(qū)改造力度進(jìn)一步加大，將利好具備城市改造功能的房企；對(duì)地方財(cái)政提出了更高要求，將利好能與地方政府實(shí)現(xiàn)互利共贏的房企。 宏皓指出，住房貨幣化改革、人口紅利、GDP高速增長(zhǎng)和寬松的貨幣政策成就了中國(guó)房地產(chǎn)近10年的輝煌，但是以上因素的潛在影響力正逐步淡化?！翱紤]到保障體系未構(gòu)建完前行業(yè)調(diào)控很難有所放松，因此預(yù)判調(diào)控的持續(xù)性將使行業(yè)在2012年～2014年間的毛利率處于下滑階段，2015年后行業(yè)毛利率有望重新企穩(wěn)回升?！彼f(shuō)，“城鎮(zhèn)化模型測(cè)算表明，2013年的城鎮(zhèn)化進(jìn)程將給房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)約5.92億平方米/年的潛在需求，相當(dāng)于2011年商品住宅銷售量的61%?！?/P> 在宏皓看來(lái)，今年的市場(chǎng)仍將以剛需為主導(dǎo)，中性的信貸環(huán)境和供需格局的改善決定了市場(chǎng)整體銷售企穩(wěn)概率較大，市場(chǎng)整體仍處于去庫(kù)存階段，價(jià)格鮮有大幅上漲的壓力。消費(fèi)者的購(gòu)房預(yù)期發(fā)生變化，部分改善型剛需積極入市買房已經(jīng)在多個(gè)城市體現(xiàn)出來(lái)。去年下半年以來(lái)，土地市場(chǎng)逐步回暖，優(yōu)勢(shì)房地產(chǎn)商已經(jīng)在全國(guó)各地加速拿地，今年的房地產(chǎn)投資增速值得期待。 “經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴和地方政府土地財(cái)政依賴是不可否認(rèn)的事實(shí)，這種依賴不僅沒(méi)有因?yàn)榻?年的調(diào)控有所減弱，去年反而有所強(qiáng)化，今年經(jīng)濟(jì)增速放緩也早已成為各界共識(shí)?！焙牮┱f(shuō)，“逆經(jīng)濟(jì)周期的貨幣政策將繼續(xù)適度寬松基調(diào)，繼續(xù)寬松的按揭貸款政策將支持購(gòu)房需求大量釋放。推廣房地產(chǎn)稅將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但即便如此，其對(duì)行業(yè)的實(shí)質(zhì)性影響仍然甚微。城鎮(zhèn)化和城市新增人口是剛需的主要驅(qū)動(dòng)力，而被限購(gòu)壓制的需求規(guī)模龐大，在信貸政策支持下，旺盛的需求將轉(zhuǎn)化為成交量的大幅增加。市場(chǎng)需求去年已經(jīng)觸底反彈，相比之下，市場(chǎng)供給在今年第三季度前將慣性減少，供需增速的錯(cuò)位將使第三季度前的市場(chǎng)供不應(yīng)求?！?/P> 催熱2萬(wàn)億元增量市場(chǎng) 發(fā)展城鎮(zhèn)化還意味著后期的建筑裝飾需求，宏皓說(shuō)：“中國(guó)建筑裝飾行業(yè)的發(fā)展空間廣闊，這一點(diǎn)已成為業(yè)界共識(shí)。持續(xù)提升的固定資產(chǎn)投資增速帶動(dòng)了公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也催生了增量裝飾需求。隨著城市化率的提升而出現(xiàn)的城鎮(zhèn)居民消費(fèi)升級(jí)，又激發(fā)了現(xiàn)有存量建筑的裝飾更新需求。在增量+存量的雙重需求拉動(dòng)下，建筑裝飾行業(yè)迎來(lái)了加速成長(zhǎng)期，可以從關(guān)聯(lián)度和增長(zhǎng)彈性角度來(lái)分析建筑裝飾企業(yè)如何受益于城鎮(zhèn)化?！?BR>他指出，第一，人口流動(dòng)有利于保持房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期需求，進(jìn)而利好玻璃、塑料管道等的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)，園林板塊發(fā)展空間仍較大。第二，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，地鐵建設(shè)和供排水管道等相關(guān)個(gè)股或?qū)⑹芤?。第三，產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)引導(dǎo)人口流動(dòng)，利好鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)。第四，水泥行業(yè)的供需關(guān)系將有所好轉(zhuǎn)，華新水泥、海螺水泥等值得關(guān)注。市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行發(fā)展，水泥板塊受益較快。宏皓表示，水泥行業(yè)去年的需求較弱，而基建和房地產(chǎn)的增長(zhǎng)彈性最大。另外，地區(qū)占有率高、業(yè)務(wù)純粹的水泥、管道、型材、石膏板等公司受益于行業(yè)成長(zhǎng)的變化最為明顯。 據(jù)介紹，在城鎮(zhèn)化的背景下，建筑裝飾行業(yè)增量市場(chǎng)的年均容量將高達(dá)2萬(wàn)億元。賓館、酒店、寫字樓、娛樂(lè)場(chǎng)所等商務(wù)用房的裝修周期為6年～8年，甚至更短，其一年的存量市場(chǎng)需求可達(dá)1萬(wàn)億元?！笆芤嬗谑袌?chǎng)容量擴(kuò)大、精裝修比例提高和價(jià)格提升三輪驅(qū)動(dòng)，建筑裝飾行業(yè)有望持續(xù)快速發(fā)展?！焙牮┱f(shuō)，“目前的增量房有所減少，但存量建筑翻新使市場(chǎng)雪球越滾越大。盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)還存在較多不穩(wěn)定因素，但隨著企業(yè)對(duì)市場(chǎng)戰(zhàn)略所作的積極調(diào)整，有實(shí)力的建筑裝飾公司將逐步向三四線城市擴(kuò)張，其受到房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)的影響較小?！保ㄕ涀则v訊房產(chǎn)上海站網(wǎng)站） |
